SpaceX kwartaalcijfers tonen aanhoudende investeringsdruk ondanks omzetgroei
De recente kwartaalcijfers van SpaceX laten een gemengd beeld zien. Hoewel de omzetcijfers positief zijn en het verlies meevalt, is de winst die het aandeel na de beursgang behaalde inmiddels volledig verdampt. Nabeurs noteerde het aandeel een daling van ruim 7 procent.
Deze ontwikkeling is vooral toe te schrijven aan de aanhoudende hoge uitgaven aan kunstmatige intelligentie (AI). Het bedrijf investeert miljarden in AI-ontwikkelingen, wat bij beleggers tot brede zorgen leidt over de rendabiliteit van deze bestedingen.
Beursgang en sentiment
De beursintroductie van SpaceX was op meerdere punten uitzonderlijk. Er werd een recordbedrag opgehaald en particuliere beleggers konden een groter dan gebruikelijk aantal aandelen verwerven. Het bedrijf profiteerde van de grote markthonger naar AI-gerelateerde investeringen. Nu, nog geen twee maanden later, is het sentiment echter omgeslagen.
Joost Schmets van de Vereniging voor Effectenbezitters (VEB) wijst op de bredere onzekerheid rond AI-investeringen. “Gaat het geld wel rendabel besteed worden? Als waarderingen heel hoog zijn, dan hoeft er maar heel weinig te gebeuren om dat sentiment om te draaien.”
Investeringsgolf in AI en datacenters
Deze dynamiek beperkt zich niet tot SpaceX. Amazon, Microsoft, Google en Meta investeren gezamenlijk honderden miljarden dollars in de bouw van nieuwe datacenters, noodzakelijk voor de verwachte AI-groei. Tegelijkertijd winnen Chinese AI-modellen terrein, die aanzienlijk goedkoper zijn in ontwikkeling.
Volgens een analyse van The Economist groeit deze investeringsgolf uit tot de grootste in de geschiedenis. Om de investeringen van 900 miljard dollar dit jaar en 1400 miljard dollar volgend jaar terug te verdienen, is een jaarlijkse omzet van 2500 miljard dollar vereist. Ter vergelijking: de clouddiensten van Microsoft, Alphabet en Google genereerden vorig jaar gezamenlijk 292 miljard dollar omzet.
Bedrijfsstructuur en strategische plannen
SpaceX ontleent zijn naam aan ruimtevaart, maar de huidige winst komt voornamelijk van Starlink, dat wereldwijd snel internet via satellieten aanbiedt. Andere onderdelen, waaronder AI-bedrijf xAI en X (voorheen Twitter), zijn verlieslijdend. Elon Musk heeft plannen voor twee grote datacentercomplexen, die hij uiteindelijk in de ruimte wil bouwen. Daarnaast wil hij via SpaceX en Tesla een chipfabriek, 'Terafabs', realiseren met een kostenraming van 55 tot 119 miljard dollar.
Schmets van de VEB merkt op dat een succesvolle realisatie van deze plannen SpaceX minder afhankelijk zou maken van externe AI-partijen zoals OpenAI en Anthropic.
Beleggersperspectief en risico's
Beursanalist Jim Tehupuring van 1Vermogensbeheer stelt dat beleggers zich realiseren dat de beursgang mogelijk overgehypt is. “De particuliere belegger die kocht op 180, 190 of 200 dollar, kijkt nu naar een groot verlies.” Hij benadrukt het aloude advies om niet alle middelen in één bedrijf te concentreren, gezien de verwachte volatiliteit.
Tessel Majtslis, mede-oprichter van beleggersclub You Got This, blijft echter optimistisch. “Voor mij gaat het om de techniek en de visie van Musk. Los van de Marsambities, wordt er al veel ontwikkeld.” Ze erkent dat er sprake is van een bubbel, maar ziet daardoorheen een toekomst waarin AI en ruimtevaart verdergaan. Binnen haar club blijft echter argwaan bestaan naar Elon Musk en de bedrijfswaarde.
Conclusie
De kwartaalcijfers van SpaceX bevestigen de spanning tussen omzetgroei en hoge investeringsdruk. De markt reageert met terughoudendheid op de AI-uitgaven, terwijl de langetermijnvisie van het bedrijf zowel kansen als risico's biedt. Beleggers doen er goed aan de volatiliteit te erkennen en een gediversifieerde portefeuille te hanteren.